Проблемы в финансовом секторе замедляют темпы роста экономики Индии

В Индии проблемы в финансовом секторе замедляют темпы роста национальной экономики по мнению экономистов Coface. За первые три квартала 2018 года индийская экономика выросла на 7,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Цифра не оправдала ожиданий экономистов – так, эксперты, опрошенные Bloomberg, в большинстве прогнозировали рост как минимум на 7,5%.

Замедление экономики Индии на 2018 можно объяснить относительно высокими ценами на нефть и увеличением стоимости обслуживания заемных средств. Кроме того, экономика страны до сих пор страдает от негативных последствий демонетизации, осуществленной в конце 2016 года. Впрочем, можно ожидать, что денежно-кредитная политика Резервного банка Индии (РБИ) останется достаточно мягкой и позволит Индии справиться с повышенной рыночной турбулентностью без значительного ущерба для внутреннего рынка. Несмотря на это, аналитики Coface прогнозируют, что рост индийского ВВП продолжит замедляться и по итогам 2018/19 финансового года составит ~7,3%.

Дорогая нефть и реформы ослабили индийский рынок

Несмотря на замедление экономического развития в 3 квартале 2018, Индия остается лидером по темпам роста ВВП среди развивающихся рынков Азии, обходя по данному показателю Филиппины и даже Китай. Некоторые признаки, однако, указывают на то, что в скором времени индийская экономика столкнется с новыми трудностями, которые могут ухудшить перспективы рыночного роста.

Одним из основных драйверов развития индийской экономики остается личное потребление домохозяйств (58% от ВВП), хотя его объемы и упали в 2017-2018 годах в результате демонетизации (отмены банкнот номиналом 500 и 1000 рупий) и введения налога на товары и услуги (GST).

Несмотря на то, что с момента демонетизации прошло относительно много времени, ее негативные побочные эффекты до сих пор сказываются на индийском рынке, так как неофициальный сектор экономики получил ощутимый удар. Увеличение цен на энергоносители и ослабление курса рупии также отрицательно сказались на объемах личного потребления.

Резервный банк Индии отреагировал на экономические трудности двумя повышениями ключевой ставки – в июне и августе 2018. Повышение стоимости обслуживания заемных средств продолжит негативно влиять на перспективы роста индийской экономики. Высокий удельный вес неработающих активов в банковском секторе страны (12% от общего объема активов в марте 2018) вынуждает банки ограничивать кредитование, что только обостряет дефицит заемного финансирования.

Проблему также усугубил сентябрьский дефолт крупнейшего небанковского кредитора Индии IL&FS, всерьез обеспокоивший предпринимателей в нескольких ключевых отраслях индийской экономики – например, в розничной торговле и строительном секторе. Затруднение доступа к заемным средствам привело к снижению объемов инвестиций и замедлению темпов роста промышленного производства.

Риски и прогноз

В преддверии предстоящих выборов инвесторы и экономисты пристально следят за динамикой индийского рынка. Текущий премьер-министр Нарендра Моди получил большинство на выборах 2014 года не в последнюю очередь благодаря обещанию ускорить рост национальной экономики и создать миллионы рабочих мест за счет реализации инициативы «Сделано в Индии». Ожидания избирателей, однако, не оправдались – индикаторы экономического развития свидетельствуют о последовательном замедлении темпов экономического роста.

Так, объемы прямых иностранных инвестиций за первые три квартала 2018 года упали на 10% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, а темп роста промышленного производства составил всего 4,5% (по сравнению с +8,7% за первые девять месяцев 2017). Эти факты говорят о несостоятельности экономической политики премьера Моди.

Заявленные бюджетные цели экономики Индии могут быть пересмотрены. В частности, налоговая политика страны может приобрести более экспансивный характер, так как замедление экономического роста подталкивает администрацию Моди увеличить расходы в преддверии выборов.

Самое главное – это может свести на нет недавние попытки консолидировать уровень бюджетного дефицита и государственного долга (-3,5% и 69% соответственно по состоянию на декабрь 2018). Агрессивная политика интенсификации роста может дестабилизировать экономику и усугубить неблагоприятную динамику упомянутых выше показателей, что международные рейтинговые агентства едва ли оставят без внимания.

Какое место в мире занимает экономика Индия по ВВП?

Рейтинг ВВП (по ППС – паритету покупательской способности) в млрд. долларов, обновленный МВФ на 18.01.2019 позволит понять, на каком месте Индии по уровню развития экономики на текущий момент.

Место
Страна
Mлрд. долларов

1
США
20145.05

2
Китай
13338.23

3
Япония
4562.21

4
Германия
3697.31

5
Великобритания
2999.29

6
Индия
2724.76

7
Франция
2609.06

8
Италия
1943.3

9
Бразилия
1608.74

10
Канада
1595.5

11
Южная Корея
1434.95

12
Россия
1355.36

13
Испания
1332.04

14
Австралия
1330.25

15
Мексика
1228.49

16
Индонезия
1109.96

17
Турция
833.86

18
Нидерланды
821.1

19
Саудовская Аравия
699.64

Наиболее перспективные направления развития индийской экономики: программное обеспечение, нефтепродукты, химикаты, фармацевтические препараты, сельское хозяйство, текстиль, сталь, транспортное оборудование, техника, кожа, цемент, горнодобывающая промышленность, строительство, оборудования связи, сельскохозяйственная техника, тракторы и строительная техника; медицинские и научные приборы, потребительские товары длительного пользования, текстильная промышленность, продукты питания, изделия ручной работы.

Источник: promdevelop.ru

Добавить комментарий